茅台有大量的社会库存，这是客观事实，这类库存有很强的追涨杀跌的投机属性，现在预期变了，短期供给冒出来不少，价格自然往下走。
在负向螺旋作用下，短期飞天茅台的终端价格的底部到底是多少，还真不好说。
茅台2015年的销量是1.98万吨，2024年约4.64万吨。这意味着，过去十年，茅台销量持续上升。买茅台的人越来越多，喝茅台的却没有增长那么多。剩下的茅台，都被“囤”起来了。躺在经销商的仓库里，摆在老板的酒柜里，例如曹德旺有一酒窖的茅台。
之前大家的预期是：茅台会越涨越高。只要这个预期还在，大家就愿意继续买茅台，继续囤茅台。
假如这个预期出了一些问题，那么那些把茅台当金融产品、增值工具的投资客，将面临巨大的风险。（转自网络）