Carry Trade 2️⃣

为什么美元降息，流动性的主要方向是日元？#财经[超话]#

1️⃣本来美元降息，流动性外溢，全球都能接点水。但是因为套息交易的存在，息差缩窄后，原本的套息交易需要逆向拆杠杆。也就是美元重新兑换成日元，并归还日元贷款。在这一过程中，美元流动性减少，所有以美元计价的资产，包括美股，美债，甚至黄金，比特币等，短期内都可能出现下跌。而受益于美元流向，日元资产，主要是日股和日元汇率则出现上涨。直至处于这一息差变化下的杠杆完成拆除。

2️⃣美元流向日本市场，还有一个重要的原因则是，流向日本的美元是听话的，日本央行增长的美元储备会回过头来购买美国国债。这也是美元循环的关键。而流向其他区域的美元，在现今的情况下，则更有可能用于增加黄金储备，削弱美元地位。

当处于套息交易拆杠杆阶段时，其他外围市场的表现会显著弱于日本市场。这一阶段会持续多久？毕竟如果美元降息，日元是否还加息都是两说的事情。

所以在日元是否加息消息落地之前，日经向上，恒生向下。趋势的结尾就是卖日经，买大A。

而日元最终是否加息，决定了这一趋势的持续时间和幅度，静待下回分解。