午后暴力拉升！险资松绑引爆A股，聪明资金为何总能“先知先觉”？

12月5日下午，A股上演了一场酣畅淋漓的突袭式上涨。原本震荡的盘面在13:30后突然发力，保险板块一马当先领涨，中国平安A股大涨超5%、H股涨逾6%，中国太保涨幅突破6%，中国人寿、中国人保紧随其后；券商板块迅速跟涨，中银证券直线封板，兴业证券、东方财富等集体拉升，最终带动三大指数全线走高，全市场上涨个股超4300只，富时中国A50指数期货同步大涨超1%。

行情启动之初，市场纷纷猜测上涨推手。很快，国际投行摩根士丹利的研报浮出水面——其不仅将中国平安纳入重点关注名单并维持“首选”评级，更将A股目标价从70元上调至85元，H股目标价升至89港元，给出了明确的估值修复预期。国内头部券商中信证券也同步唱多，认为保险行业已走出“资产负债表衰退”叙事，进入良性扩张周期，2026年向上趋势将进一步强化。

正当大家以为外资研报是核心导火索时，盘后谜底正式揭晓：金融监管总局的“政策大招”才是真正底气。该局当日发布通知，下调保险公司多项业务风险因子——持仓超三年的沪深300成分股风险因子从0.3降至0.27，持仓超两年的科创板股票从0.4降至0.36，出口信用保险相关风险因子也同步下调。这一调整相当于给险资“松绑加杠杆”，直接释放更多可投资资金，明确传递出鼓励险资加大入市力度、发挥“耐心资本”优势的政策导向。

一边是外资投行的积极背书，一边是监管层的实质性利好，双重催化下保险板块的大涨顺理成章，而作为“牛市旗手”的券商，既受益于市场活跃度提升带来的业务增量，又叠加行业整合预期，自然顺势跟涨，最终形成“保险领涨—券商接力—全A回暖”的传导链条。

但让普通投资者疑惑的是：监管政策明明是盘后才正式公布，为何午后就有大量“聪明资金”精准涌入保险、券商板块？这些资金似乎提前洞悉了政策动向，踩着时点完成布局。要知道，此次风险因子调整直接关系险资投资空间，影响资本市场增量资金供给，属于重磅级政策利好。在信息披露本应公平公正的市场环境下，部分资金的“先知先觉”，难免让投资者质疑是否存在信息不对称问题。

市场涨跌本是资金与信息博弈的结果，但公平透明的信息环境是资本市场的基石。监管层释放政策红利，初衷是支持资本市场稳定发展、引导长期资金入市，若让少数资金凭借提前获取信息获利，不仅损害普通投资者利益，也会削弱政策效果。如此看来，这些精准踩点的“聪明资金”，其信息来源确实值得好好查一查，这既是维护市场公平的应有之义，也是让政策红利真正惠及全体投资者的必要前提。