查理·芒格指出未来二十年不过时的五大行业：

1. 保险： 靠浮存金创造长期价值、人类对风险的恐惧永不消失
2. 品牌消费品：比如可口可乐式信息优势，让消费者无需思考即决策
3. 基础设施：铁路等自然垄断，初始投资高筑竞争壁垒。
4. 公用事业：受监管垄断保障稳定回报
5. 会员制零售：以信任为终极护城河。

核心投资的原则是：
1. 垄断胜过竞争
2. 品牌即信任
3. 追逐"必须"而非"性感"的行业。

简单优于复杂、耐心高于聪明。真正的护城河随时间加深，让时间成为财富增长的盟友。