在中国股市中，近三分之一的国有股处于极为罕见的低估值水平，从理论层面分析，这些国有股即便上涨一倍，也不存在估值过高的问题。

与此同时，股市中也存在大量高估值股票。因此，从内部估值角度来看，中国股市既具备上涨的条件，也存在下跌的因素。鉴于被严重低估的国有企业大多为指数权重股，从整体而言，中国股票市场更倾向于上涨。然而，市场究竟会如何演变，资金将以何种方式推动资本市场走势，目前仍处于不确定状态。当前，中国资本市场存在两条路线、两个方向的激烈博弈。

在2025年三季度之前，由国家队推动的低估值慢牛走势，旨在营造长期稳定的上涨态势；而2025年三季度市场化资金引发的高估值暴涨，则是在制造泡沫并形成收割态势。

温馨提醒：
我们将在12月20日【上海】董宝珍见面会上与各位深入讨论当下罕见机会。报名联系王贤纯：15901382524（同微信）