2025年12月，全球商业航天龙头SpaceX引爆资本市场，其新一轮内部股份出售谈判推动估值目标飙升至8000亿美元（约合5.65万亿元），较今年7月的4000亿美元实现翻倍，有望重夺全球最高估值独角兽桂冠。同时，公司明确瞄准2026年下半年启动整体IPO，打破此前分拆上市传闻，引发行业震动。截至目前，SpaceX核心业务星链（Starlink）全球活跃订阅用户达765万，实际惠及2450万人，2025年营收预计突破155亿美元，其中星链业务贡献超60%收入，成为估值核心支撑。

解读

8000亿估值并非虚高，核心源于“火箭发射+星链通信”双业务闭环。星链凭借8837颗在轨卫星构建全球最大低轨星座，航空、海事等B端场景快速渗透，毛利率提升至65%；可重复使用火箭技术将发射成本降至传统水平的1/10，形成难以复制的成本壁垒。

IPO落地将为商业航天赛道注入巨量资本，加速低轨卫星组网、火箭复用等技术商业化。全球太空经济规模预计2030年突破1万亿美元，SpaceX作为行业标杆，其上市有望带动产业链上下游估值重估。

星链用户数呈指数级增长，2026年有望突破1100万，叠加手机直连、太空算力等新场景，长期收入空间可达数千亿美元；星舰试飞成功为火星探索、太空旅游等万亿级市场打开想象空间。

A股相关产业链上市公司

直接供货标的：

信维通信（300136）：星链地面终端高频高速连接器独家供应商，2025年相关收入预计突破15亿元，订单占比70%。

再升科技（603601）：为SpaceX供应火箭超高温绝热材料，是全球仅有的三家合格供应商之一，通过长期认证。

晋拓股份：通过台扬科技间接供应星链基站放大器，核心部件占基站总成本30%。

技术适配标的：

斯瑞新材（688102）：火箭发动机推力室材料与星舰需求高度匹配，已完成产能储备并积极对接合作。

宝钛股份（600456）：航天级钛合金通过NASA认证，供货SpaceX上游供应链，国内市占率40%。

产业链关联标的：

光威复材（300699）：碳纤维复合材料适配星链卫星轻量化需求，进入国际商业航天供应链。

铖昌科技（001270）：星载相控阵T/R芯片龙头，产品覆盖国内多个低轨星座，技术对标国际主流水平。