景嘉微：未来发展前景分析

景嘉微作为国产GPU龙头企业，在当前的市场环境下，主要体现在以下几个方面，信创产业的快速发展、AI算力需求的爆发、军工信息化的推进，为公司提供了多重成长动力。特别是2025年第三季度业绩的爆发式增长，公司进入新成长周期。

一，信创产业发展机遇：
信创产业的快速发展为景嘉微带来了巨大机遇。根据市场预测，信创市场规模预计在2025年突破2万亿元 。在国产GPU领域，2025年国产GPU渗透率预计达50%，景嘉微在信创GPU市场占比约25% 。
政策层面的支持力度持续加大。根据"十四五"规划，到2025年，行政办公及电子政务系统将实现100%国产化替代，涵盖芯片、操作系统、数据库等关键领域 。2025年党政机关国产GPU渗透率目标50%，景嘉微作为率先进入信创名录的GPU企业，预计占据40%以上份额 。
从行业应用来看，金融、能源等行业的国产化试点正在加速。景嘉微的JM9系列已中标多家银行招标，未来增长潜力巨大 。公司与安超云、吉大正元、苍穹数码等企业的战略合作，将聚焦党政、央国企、公检法、智慧城市等行业，以"生态融合、产品融合、行业融合"三融合模式推动应用场景的规模化落地 。

二，人工智能与高性能计算布局：
景嘉微正在积极布局人工智能和高性能计算领域。公司推出的景宏系列智算模块，采用7nm工艺，单卡算力达2000TOPS（INT8），支持RoCE无损网络构建弹性算力集群 。该系列产品支持INT8/FP16混合精度运算，适配DeepSeek-R1等大模型，填补了公司在AI训练推理领域的空白。
在技术路线上，公司计划在2025-2027年完成7nm GPU芯片的研发并实现量产，采用Chiplet技术，大幅提升芯片算力至8TFLOPS，能效比提升至4TOPS/W。同时，积极开展3nm工艺研发，引入光互连技术。
2025年8月，公司以2.2亿元控股诚恒微，正式进军边端侧AI芯片领域，构建"高性能GPU+边端侧AI芯片"双轮驱动的新发展格局。诚恒微的AI SOC芯片已完成流片，支持大模型本地化推理，可应用于工业无人机、服务机器人等场景，预计2026年贡献营收超3亿元。

三，GPU业务：核心增长引擎
GPU业务是景嘉微的核心增长引擎，正在从"专用"向"专用+通用"转型。公司的GPU产品已形成了完整的系列，包括JM5400、JM7200、JM9系列、JM11系列和景宏系列等 。
从产品性能来看，最新的JM11系列采用7nm工艺，支持PCIe 4.0 x16接口。
从市场表现来看，GPU芯片业务占营收比重已超过70%，2025年三季度JM9、JM11系列芯片开始批量出货，尤其是能满足AI计算、地理信息系统等需求的九系芯片 。公司之前已获得十万片级别的采购订单，单季营收暴增本质是前期研发投入终于转化成了市场订单 。

四，雷达业务：稳健发展的基石

雷达业务是景嘉微的传统优势业务之一，主要产品包括空中防撞雷达、主动防护雷达及弹载雷达微波射频前端等小型专用化雷达 。该业务在公司营收中占比约15%-18%，是公司业务体系的重要组成部分。
从技术优势来看，公司在微波射频与信号处理方面有长期投入，构建了空中防撞、主动防护、弹载微波射频前端三条产品线。公司的雷达产品具有技术复用率高的特点，能够在不同平台和场景中应用。
2025年上半年，雷达业务收入3047.41万元，同比下降18.84%，主要受国防预算分配的周期性影响 。但从长期来看，随着国防现代化建设的推进和新装备的列装，雷达业务仍具有稳定的增长预期。特别是在低空经济、反无人机等新兴领域，公司的技术优势将转化为市场机会。

五，订单获取与新产品进展：

2025年，景嘉微在订单获取和新产品进展方面取得了重要突破：

重大订单方面：

2025年11月，中标中国航空无线电电子研究所高完整性图形驱动原型软件项目，中标金额1299.50万元。

获得某新型侦察卫星项目定点，预计2025年贡献3.2亿元营收。

获得某航天院所2.3亿元大单，用于新一代引航卫星导航系统。

新产品进展方面：

2025年9月12日，正式发布JM11系列GPU，Windows驱动已解决并开始商用。

JM11系列已完成与国遥、安超云、苍穹等多家企业的产品兼容互换认证。

2025年8月，公司以2.2亿元控股诚恒微，进军边端侧AI芯片领域。