价值投资的本质是啥？是尽可能获取企业的现金流，让投出去的每一分钱，都能带回更多的真金白银。

在这个大原则下，衍生出不同的投资方法：

烟蒂股投资：企业经营一般，但短期现金流相对于市值（格式，市值低于七折净现金，把公司关门清算都有的赚）很可观。买了之后就得想办法把现金流“逼”出来，典型的“捡烟蒂”逻辑。
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成长型投资：企业经营能力超强，长期能持续产生源源不断的现金流，适合“长期持有”，躺着收现金流的回报。

但无论哪种方法，现金流的回报都是核心前提。

企业赚到的自由现金流如何用？

一种是留在手上再投资，扩大业务规模或范围，追求更高回报和价值增长。

第二种是分红或回购，把现金以最直接的方式返还给股东，或回购注销减少总股数增厚每股价值，尽可能降低股东的摩擦成本。

高分红、低周期性、高确定的公司能为你在无需卖出股票的情况下提供源源不断的“可利用现金流”。有了“现金流”你也有两个选择，你可以提出来消费，也可以投入再投资。长坡厚雪，慢慢滚呗。