【2026 年猪价走势深度研报：下半年有望趋势性反转，全年均价预计 14.9 元 / 公斤】
当前生猪行业处于周期性深度探底阶段，产能去化超预期但短期猪价仍承压，业内预计 2026 年下半年迎趋势性反转，全年生猪均价或达 14.9 元 / 公斤，较 2025 年上涨 5.1%。
产能端，10 月末能繁母猪存栏降至 3990 万头，时隔 17 个月重回 4000 万头以下，单月去化 45 万头，预示 2026 年下半年供应将实质性收缩。牧原等头部企业已加速调减产能，牧原提前完成 32 万头能繁母猪调减目标。不过短期供应压力仍大，12 月全国生猪出栏预计 7200-7300 万头，同比增 2.5%-3.0%，压力将持续至春节前。
需求端持续疲软，猪肉消费占比从 2024 年 58.3% 降至 2025 年 54.2%，禽肉、牛羊肉替代效应显著，传统腌腊旺季 “旺季不旺”，且冻品库存高企，消化周期超 18 个月。
政策层面持续加码调控，农业农村部要求 25 家头部企业 2026 年 1 月底前调减 100 万头能繁母猪，将能繁母猪正常保有量目标调整为 3900 万头，同时强化出栏体重管控、严控二次育肥，并通过储备肉收储、优化金融支持等政策托底市场。
成本方面，行业分化明显，头部企业成本可压至 12 元 / 公斤以下，散户则达 14-15 元 / 公斤，当前行业普遍亏损。2026 年猪价大概率 “前低后高”，一季度探底，下半年逐步回升，四季度有望接近 15 元 / 公斤。
（来源：中国猪业）
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