一、高端EML光芯片持续涨价

明年高端EML光芯片，会呈现十分紧缺的局面，目前测算缺口30%左右，而新产能大规模投放预期也会集中在2027年，明年是新产能建设及爬坡年份。

在下游高利润推崇下，预计涨价抢单现象显著，EML光芯片涨价幅度或远超市场预期。

目前100G EML光芯片价格在7.5-9.5美元/颗，200G EML光芯片价格在14-18美元/颗，明年预测都会涨价，以200G EML 光芯片为例，明年平均价格或超21-22美元/颗。

EML光芯片领域，国际市场由美日巨头主导，国内则有多家企业突破技术壁垒，成长为核心龙头，具体如下：

☞ 国际龙头

◎ Lumentum

全球高端EML芯片绝对龙头，100G EML市占率达70%，200G EML产能缺口最为严重。其产品适配800G/1.6T光模块，绑定英伟达、谷歌等核心客户，2026年产能已被提前预订一空。

◎ Coherent

与Lumentum并列主导全球高端EML市场，同时布局EML和CW激光器核心产品线，在InP光器件领域技术积累深厚，是全球主要的EML芯片供应商之一。

☞ 国内龙头

◎ 源杰科技

国产EML芯片国产化先锋，是国内唯一实现100G EML量产的企业，10G DFB芯片全球市占率达20%，200G EML芯片已送样英伟达等厂商，同时绑定华为、中兴等核心客户。

◎ 长光华芯

跨界光通信领域的猛将，100G EML芯片已实现国内量产，性能对标Lumentum，适配800G/1.6T光模块需求，采用IDM模式，产能扩张速度快于行业平均水平。

◎ 仕佳光子

全球PLC光分路器芯片龙头，同时布局InP平台，其100G EML芯片已完成客户验证，计划2026年量产，且AWG芯片打入谷歌供应链，绑定北美云厂商。

☞ 硅光技术

75/100mw CW 光源需求爆发

在EML 光芯片短缺及硅光技术逐渐成熟背景下，硅光技术在2026年会进一步规模渗透，预计渗透率会从今年的30-35%提升到50%甚至更高。

与此同时，由于硅光技术主要运用于高速率光模块，且需要 CW外置光源予以辅助，促使2026年 75/100mw CW 光源需求进一步规模爆发。

目前 75mw CW 光源平均价格在3-4美元/颗，100mw CW 光源平均价格在6-7美元/颗。

预计2026年二者价格会随着CW光源供需紧张而持续上扬，平均涨幅或超20-30%。

CW光源领域呈现国际巨头主导高端市场、国内企业快速崛起的格局，核心龙头企业涵盖国际四巨头与国内多家具备量产能力和技术优势的企业，具体如下：

☞ 国际龙头

◎ Lumentum

相关产线接近满产，产能能见度覆盖至2026 - 2027年，且未来多个季度产能基本售罄，在高端CW光源市场占据重要地位。

◎ 博通

凭借IDM模式掌控CW光源高门槛加工技术，是全球通信领域CW光源核心供应商之一，此前长期主导高端市场供给。

与Lumentum等共同占据全球约60%的通信CW光源市场份额。

◎ 住友电工、三菱电机

二者均为日本光器件巨头，在CW光源相关的 DFB 激光器等核心技术上积累深厚和前两大企业共同构成国际CW光源第一梯队。

☞ 国内龙头

◎ 源杰科技

国内CW光源绝对龙头，2024年CW出货破百万颗，主力出货70mW和100mW CW光源适配800G/1.6T模块。

2025年产能4000万颗，且计划2026年扩至7000万颗，客户覆盖国内外头部光模块企业。

◎ 仕佳光子

拥有75mW - 1000mW全系列CW DFB产品，2025年一季度净利润同比增幅超10倍，产能还计划大幅扩张。

◎ 长光华芯

100mW、70mW CW DFB芯片已量产出货，100mW CWDM4 CW光源即将量产，70/100mW CW激光器切入硅光800G/1.6T供应链，2025年光芯片收入占比预计超30%。

◎ 永鼎股份

控股子公司索尔思光电的70mW CW DFB芯片输出功率处于行业领先水平，适配800G/1.6T光模块，依托外延片自给等优势，2026年有望实现CW光源大规模出货。

☞ 总结

光模块核心：中际旭创、新易盛

光器件核心：天孚通信

光芯片核心：源杰科技、仕佳光子、长光华芯、永鼎股份

OCS核心：腾景科技、光库科技、德科立、赛微电子