【被称“药奶”的#圣桐特医二次递表港交所#：年入超8亿，研发投入不足2%】#凤凰周刊财经频道#12月5日，圣桐特医递表港交所，冲刺“国产特医食品第一股”，中信证券为独家保荐人。该公司曾于今年6月2日向港交所递交过上市申请，实控人为圣元创始人张亮家族。

特医食品指特殊医学配方食品，供部分患有慢性病及特定疾病人群使用。对于一些罕见病患儿而言，特医食品也被称为“药奶”。圣桐特医核心业务之一，便是为解决婴幼儿乳糖不耐受、蛋白过敏等特殊医学问题提供配方食品。招股书显示，其无乳糖配方产品在2007年已实现商业化生产。

但研发费用占比过低，也引发市场关注。2024年零售额数据显示，圣桐特医稳居中国本土特医食品品牌榜首，在所有特医食品品牌中市场份额为6.3%（位列第四）；在中国婴儿特医食品市场中，亦稳居本土品牌榜首，在所有品牌中市场份额为9.5%（位列第三）。

财务数据显示，圣桐特医业绩增长强劲：2022年至2024年，公司营业收入分别为4.91亿元、6.54亿元、8.34亿元，毛利率皆超70%；研发支出分别为651.1万元、1081.2万元、1330万元，占总营收比分别为1.3%、1.7%、1.6%。（综合经济参考报）