26年的“光入柜内”与去年市场交易的cpo有什么区别　

我们认为有五大区别：场景、形态、节奏、客户态度和受益方向　

1.场景。光入柜内的主要是讲的柜内Scale Up市场发生的变化，而去年市场交易的cpo是在Scale Out市场。Scale Up市场对光互联企业来说是纯增量　

2.产品形态。光入柜内的产品形态较多，既有基于可插拔模式的光模块+CPC、AoC、npo，也有cpo等，视客户需求而定，涵盖范畴远超去年交易的cpo 　

3.产品节奏。光入柜内的渗透是循序渐进的，中期与铜缆/PCB等铜方案共存或为其补充。近期看到产业里有一些加速信号。而Scale Out的cpo近期未见提速。　

4.客户态度。海外大型CSP在Scale Up用光的节奏在提速（自研ASIC的机柜），而在Scale Out用cpo依然较慢。在Scale Up市场，csp更喜欢用光，产品节奏更快；而nv则更喜欢用电，个别场景逐渐出现光　

5.受益方向。光入柜内与去年交易的cpo相比，除了光链接、器件的一些A股公司受益，最大区别就是光模块产业链头部公司是非常受益的。以中际旭创、新易盛为代表的国内光模块龙头逐渐形成cpo的整体解决方案能力，与海外csp深度绑定。目前看，非但不受Scale Out cpo的影响，在Scale Up市场有很多纯增量，大幅提高了目标市场的天花板
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