信达策略：牛市的基础依然坚实 跨年前后或是做多的窗口期

9月以来市场缩量的内在原因是消化高换手率和部分板块交易拥挤，目前这两个原因均有所缓和。本轮缩量震荡时间偏长，主要原因或在于当前市场资金面中，稳定的买入力量更多在于中长期资金和产业资本，局部板块快速轮动的行情较难驱动居民资金大幅流入。另外也有年底存量机构行为趋于稳健以及预期扰动下部分止盈资金离场的影响。

但当前时点可以保持乐观。

一方面，牛市中低成交量不是利空信号，事后来看，成交量低点大多情况下是牛市中较好的买入时点，成交量低点通常也是市场阶段性低点。

另一方面，历史上跨年行情启动之前，市场大多会先有一定的调整，本质上是交易性资金为博弈跨年行情腾挪安全边际。

12月或成为布局跨年行情的窗口期。