今天的新股元创股份，公司是国内橡胶履带领域专业制造商，核心业务为橡胶履带类产品的研发、生产与销售，深耕行业超 25 年，是橡胶履带国家标准（GB/T20786-2015、GB/T34232-2017）起草单位之一。公司聚焦农业机械与工程机械核心零部件赛道，产品通过 ISO9001 国际质量管理体系认证，与沃得农机、潍柴雷沃、三一重工、洋马集团等国内外知名主机厂建立长期稳定合作，销售网络覆盖亚洲、欧洲、北美等全球主要地区。

公司主要产品分为三大类，均为橡胶与金属复合结构，适配不同场景需求：

农用机械橡胶履带：核心应用于水稻、玉米履带式联合收割机，具备接地压力小（≤30kPa）、对土壤破坏性低、耐泥水环境等特点，能减少农田压实损伤，适配国内主流联合收割机机型，是农业规模化作业的关键部件；

工程机械橡胶履带：主打小微型挖掘机（6 吨以下）、装载机，适用于市政道路建设、园林施工及雪地、泥地等特殊场景，相比金属履带噪音低（降低 10-15dB）、路面损伤小，在欧美、日韩等发达国家市政作业中渗透率超 60%；

橡胶履带板：安装于金属履带式工程机械（如挖掘机、摊铺机），通过橡胶表层保护路面基础设施，具备耐磨（使用寿命超 500 小时）、易更换特点，可降低金属履带对市政道路的磨损。

下游应用覆盖农业生产（占比约 54%）、工程施工（占比约 40%）及少量特种机械领域，产品型号超千种，适配逾 200 种主机机型。

公司2022年~2024年营收分别是12.61亿、11.41亿，13.49亿，净利润分别是1.389亿、1.776亿、1.547亿，2024年营收同比增长18.19%，净利润同比增长-12.94%；公司预计2025年营收比同比增长4.82%，净利润同比增长1.50%，扣非净利润同比增长2.38%；发行市盈率是12.93倍，行业市盈率26.37倍，估值尚可；发行价24.75元，不高；公司市值较小，总市值19.4亿，流通市值4.85亿；是深市主板新股。

综合考虑，该股上市首日破发的概率基本可以忽略不计，我会申购。

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