这是一篇很难下决定的文章，很难是因为遇到了一个重要的十字路口所面临一系列重要的方向性选择。自2025年11月21日近百点的长阴后，一个问题一直在我脑海里徘徊。这一轮的牛市到底是分上半场和下半场，还是分成前场，中场和后场。

过去一年我倾向于分成上下两个半场，但经过昨天晚上的思索叠加瞬间的灵光一闪，现在我更倾向于本轮牛市分为前场，中场和后场的三段叙事。

如果十一月的阴线不是上半场的结束，而是前场的结束，那么过去一年多各个板块间的走势，尤其是券商板块和银行板块的走势的逻辑则显得更加顺畅。

如果现在是上半场和下半场的交接处，券商不会走地如此萎靡，如果现在只是前场和中场的交界处，过去的一切走势则显得顺理成章。

自此，我现在80%的概率认定本轮牛市分为前场，中场和后场的三段叙事，且现在的十二月份属于前场和中场的交接阶段。

如果这个假设成立的话，我认为接下来整个市场在3到5个交易日内达到一个阶段性高点，然后立马会触发最后一轮跌幅，这个跌幅在200±40区间，这一轮跌完了以后，才会迎来牛市的中场。

在接下来200±40区间的跌幅中，对各个前期猛涨的板块的杀伤力是有点大的，即便我非常看好的科技板块我认为也不会幸免。

如果在意这段跌幅的，接下来的几个交易日可以分批减仓，尤其是前期涨幅巨大的优先减仓，如果意志坚定的中长期持仓者，也可以忽略牛市中场前的一坑。

即便未来几个交易日迎来最后一跌，我认为整个过程依然需要保留适当仓位，不适合空仓。

另外，200±40区间跌完后，率先开启牛市中场先锋的会是真正王者归来的券商和互联网金融这两个板块。

以上内容，纯属这段时间以来的反复复盘之后叠加灵光一闪的臆想，不做投资依据，如有雷同，纯属巧合。