#美联储2025年第3次降息#

降息落地与内部分歧：2025年12月11日，美联储实施年内第三次降息，幅度25个基点，利率调至3.5 - 3.75。投票时内部出现“三足鼎立”：1人主张降50个基点，2人反对降息，其余同意降25个基点，这是2019年以来首次出现三张反对票，反映出美联储内部对经济判断的激烈分歧，一方面担忧就业下滑，另一方面又怕通胀反弹。
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鲍威尔表态与关键信息：
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利率处于中性区间上端，即当前利率对经济既不刺激也不抑制。后续货币政策需看数据，1月是否降息未定，且大概率不会再加息。
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披露就业数据存在“虚高”，之前多算了6万个岗位，未来每月可能减少2万个工作岗位，甚至提及AI可能是就业疲软的原因之一。
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美联储从12月12日开始购买400亿美元国库券，于明年4月前完成，但这并非量化宽松，只是为了稳定银行资金流动性，属于“补弹药”而非“撒钱”。
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未来降息路径与经济环境：
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点阵图显示2026和2027年可能各降25个基点，利率将缓慢降至3.1%左右，但内部分歧仍大，7个官员认为2026年不该降，4个认为该降两次，明年降息大概率小步慢走。
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全球经济进入谨慎调整期，美国通胀未达目标，就业又显疲软，美联储在政策上不敢大放水也不敢硬加息，只能小心翼翼寻求平衡。
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对市场的影响与启示：
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美元走弱会让人民币资产更具吸引力，外资可能更多流入，国内货币政策操作空间也会增大。
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这种分歧加大的降息说明经济前景不确定性增加，投资和理财需以“稳”为主，应关注长期趋势，而非追逐短期热点，美联储此次操作本质是用谨慎政策为经济托底。

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