荟聚三子新增金主爸爸，但并非传闻的泰康

2025年12月12日，高和资本与英格卡购物中心（INGKA Centres）宣布战略合作，计划共同设立一支专项不动产基金。该基金将持有三座分别位于北京、无锡和武汉的荟聚购物中心。此项合作将在获得中国相关主管部门的批准后正式生效。

根据协议，高和资本将担任该基金的基金管理人及执行合伙人；英格卡则将作为普通合伙人及基石投资者，继续拥有荟聚品牌并经营这些购物中心，保持荟聚品牌和运营的品质。

此外，宜家中国将在无锡荟聚内开设并运营一家新的门店；宜家无锡商场现有物业资产将作为交易的一部分，改造为无锡荟聚全新租赁空间。

这与此前观点网报道的泰康入主方案完全不同。

⭕ 泰康险资方案：英格卡以160亿元出售这三座成熟项目给险资基金，但保留运营权，承诺年化回报率约7%。

⭕ 目前，英格卡购物中心在中国运营着10家荟聚，分别位于无锡、北京、武汉、福州、长沙、南宁、昆明、合肥、西安和上海。此前，英格卡中国的朋友告诉我，总部已暂停在国内开发新城新项目的重资产计划，但会考虑推行轻资产管理输出荟聚品牌。

⭕ 2023财年，无锡荟聚、北京荟聚、武汉荟聚、长沙荟聚四大项目的客流量约为6713.4万，其中，北京荟聚的客流量约占所有荟聚项目总客流量的30%左右，出租率达到99%以上。

⭕ 三家运营稳定优秀的头部项目拿出来试水是明智之举，毕竟中外两个搭子的经营理念需要时间磨合，其他七家包括长沙荟聚未来可以根据新不动产基金的管理表现来择时打包进来。

⭕ 高和资本与英格卡这次联姻与麦当劳中国（金拱门中国）案例异曲同工之妙。2017年，麦当劳全球以20.8亿美元的价格，将约80%的麦当劳中国业务卖给了中信和凯雷。彼时，麦当劳在中国内地的门店规模只有2400多家，面临着本土竞争压力和增长停滞困境。在很多媒体报道中，这笔交易被看作是麦当劳在中国市场“认输”。

⭕ 2023年，凯雷退出，所持股权又被麦当劳回购，作价18亿美元。6年时间，凯雷的投资收益达到12.2亿美元。而“被卖”的麦当劳中国，不仅门店规模在2023年底翻倍至6298家，估值也从2017年的26亿美元（以20.8亿美元对应80%股权推算）升至64亿美元，中国一跃成为麦当劳第二大市场。回头来看，这次收购对麦当劳来说是一次漂亮的转身。

⭕ 高和资本创始人苏鑫为行业核心意见领袖，创业前曾任SOHO中国执行董事、首席运营官，11年地产运营经验奠定行业资源基础；2009年辞职创立高和资本，从零搭建人民币商业地产基金平台，现任城市更新大资管论坛主席，提出“片区更新三次进化”理论，引领行业从空间交付向生态运营转型。 http://t.cn/A65wvpho