显然日本只加息25个基点对日元汇率的影响并不大，市场已经消化了这25个基点，但是日元汇率没有出现明显的升值，日元汇率还是在155左右震荡。美联储降息都没什么用。如果日元要升值的话，可能需要继续加息才行。
美联储12月降息之后，美国的中长期国债收益率不仅没有下降，反而又上升了，美国的10年期国债收益率又回到了4.18%，原因就是美元出现了贬值预期，既然美元要贬值，那么买10年期的国债，你就要给我更多的补偿，所以美国越是降息，美国的中长期国债收益越是居高不下。美联储降息只引导了短期贷款利率的下降，中长期贷款利率反而变高，这就是金融市场的自我调节。
而美国国内中长期贷款利率的变高，显然对美国国内房地产是不利的。其他国家也是一样。