#银价飙涨# 疯了吗？近期白银价格一路狂飙，12月12日伦敦银现货价格突破64美元/盎司，年内累计涨幅超120%，国内上期所白银期货主力合约也历史性突破15000元/千克，这波行情背后究竟有何玄机？

供需失衡成核心推手

全球白银已连续5年供应赤字，2025年缺口预计达9500万盎司。供应端，矿产白银产量较2020年峰值减少12%，回收量增长缓慢；需求端，光伏产业用银量较2022年翻倍，新能源汽车、AI算力服务器等领域需求也大幅增加，长期供不应求的格局为银价提供强力支撑。

政策与金融属性共振

美联储降息预期强烈，市场对12月降息概率预期颇高，低利率环境降低持有白银这类无息资产的成本，大量资金涌入白银市场。同时，全球信用货币体系稳定性受冲击，黄金作为信用锚价值重估，白银作为贵金属也获得系统性价值支撑。

市场投机情绪发酵

白银市场规模仅为黄金的十分之一，投机性强、价格弹性高。近期COMEX白银期货进入交割期，库存紧张背景下多头资金增持ETF推高银价，加上海外假期流动性差、交易系统宕机等情况，进一步放大投机情绪，还出现了多头逼仓的迹象。

不过，目前白银处于超买状态，短期涨幅或存回调风险，但低库存与刚性工业需求仍支撑长期趋势。大家投资白银需谨慎，别盲目追高哦！ http://t.cn/AXUwZs2D