金股之中际旭创：横跨1.6T光模块、CPO、光芯片、OCS
​​中际旭创是1.6T光模块、CPO、光芯片与OCS领域的全球龙头，深度绑定全球顶级云厂商与AI巨头。其投资价值根植于AI算力爆发带来的行业红利、深厚的技术壁垒与客户粘性，未来业绩高增长具备强确定性。
​​一、核心赛道：技术与量产全球领先
​​1. 1.6T光模块：绝对龙头。 全球市占率超50%，是谷歌1.6T模块的独家供应商，并已通过英伟达GB200平台认证且小批量交付。其采用自研12nm硅光芯片，技术迭代领先同行。
2. 光芯片：硅光全链条自主。 是全球唯一实现硅光芯片设计-封装-测试自主化的企业，自研芯片良率高、成本低。在中低端芯片已实现国产替代，部分高端芯片仍依赖进口。
3. CPO：生态核心供应商。 800G CPO已批量供货，1.6T硅光模块是英伟达CPO交换机的核心配套，并联合开发3.2T CPO，技术与量产均处全球第一梯队。
4. OCS/MPO：深度参与。 作为谷歌OCS生态的核心光模块供应商，间接受益于OCS扩张。虽不直接生产MPO连接器，但通过光模块的绑定销售深度参与产业链。
​​二、投资逻辑：技术、客户、业绩三重驱动
​​- 技术护城河： 硅光技术全链条自主，CPO/1.6T等前沿产品布局领先，并辅以LPO技术，构筑了深厚的技术壁垒。
- 顶级客户绑定： 核心客户为英伟达、谷歌、微软等全球科技巨头，客户粘性极强，订单可见度高，为业绩提供坚实保障。
- 高增长高盈利： 中际旭创直接向谷歌、英伟达等巨头提供1.6T光模块，是升级最直接的受益者。25年第三季度毛利率为42.79%，环比提升1.30个百分点，2025年前三季度净利润同比激增90%，高毛利的800G/1.6T/CPO产品成为收入主力，持续推动盈利能力提升。
​​三、稀缺性：不可替代的AI核心资产
​​- 地位稀缺： 连续四年全球光模块市占率第一，在800G/1.6T等关键市场占据绝对主导地位，是全球AI算力基建的“卖铲人”。
- 生态稀缺： 深度绑定英伟达等生态核心，联合开发前沿技术，这种合作关系构成了难以复制的竞争优势。
- 产能稀缺： 拥有苏州、泰国两大生产基地，建成全球首条CPO量产线，产能规模与全球化布局领先行业，能充分满足巨头海量订单。
​​四、未来走势：高增长延续，估值仍有空间
​​- 业绩高确定性： 机构预测公司未来数年净利润复合增长率近60%，高速率产品持续替代将驱动业绩增长。
- 技术红利释放： 硅光与CPO技术的规模化应用将持续推高公司毛利率，打开长期成长空间。
- 估值合理： 当前动态PE约58倍，但对应超高速增长，PEG远低于1，估值仍具吸引力。高盛已将目标价上调至762元，维持“买入”评级。
​​风险提示： 需警惕客户集中度较高、技术路线迭代及地缘政治风险。
以上内容基于公开信息整理，不涉及个股推荐，投资有风险，入市需谨慎。