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中泰证券林莎2026年预测：保险、理财、养老金构成三大增量资金。2026年机构对股市的增量资金达3.1万亿，公募固收+的规模至少在今年的基础上再翻一倍。
1）保险：投资组合测算权益占比需上行4.96%， 2026年保险入市增量资金预计约1.5万亿左右，2027年1.7万亿。
此前的报告《负债端视角：定量看股债平衡点在哪？》中希望通过股债配置实现等于打平收益率，保险投向权益的占比需上行至18.31%。
2）理财：2025-2026年居民的定存到期量达142万亿，这些存款到期后面对的是不足此前一半的利率水平。
存款端风险偏好相对较低，尽管难见大规模搬家，但少部分对收益率敏感的客户将重新选择含权产品（理财、公募固收+）进行再投资。
定存到期的涓滴效应带来规模增量，假设理财权益投资资产规模逐步提升至4%、6%水平，则2026E、2027E全年权益市场增量资金来源分别为9051亿、13567亿。
3）养老金的长期投资和绝对收益导向也将驱动其成为股市新的源头活水，预计2026、2027年增量资金约为6788亿元、8010亿元。
4）若2026年维持同比高增，广义固收+规模预计至少翻一倍，总规模或达36099亿元。
风险提示：债券利率大幅上行打破股债再平衡机制、科技产业趋势超预期波动风险、传统经济因子出现超预期下行，信息更新不及时等。http://t.cn/AXU5rnkA