【投资选公司：真正的硬通货，是看不见的经济商誉】

很多投资者选公司，总盯着厂房、设备这些有形资产，觉得看得见摸得着才踏实。但投资越久越明白，真正能让企业穿越周期、赚超额收益的硬通货，从来不是这些能花钱买到的实物，而是看不见摸不着的经济商誉——这才是优质企业的核心护城河。

经济商誉到底是什么？其实就是企业超越同行的隐形竞争力。可能是消费者愿意多花钱也要买的品牌，比如大家买家电先想到的老字号，哪怕贵点也放心；可能是别人学不会的低成本优势，同样的产品它能赚更多利润；也可能是独家特许权，比如某些行业的准入资质，后来者再有钱也难拿到。这些无形资产，让企业能在有形资产不多的情况下，长期保持远超市场的回报率。

更厉害的是，经济商誉能跟着通胀“涨价值”。有形资产会折旧、会贬值，比如厂房用几年就不值钱了，但强大的品牌、稳定的客户信任，反而会随着时间推移越来越值钱。就像通胀时物价涨，消费者依然愿意为信任的品牌买单，企业的盈利能力反而能同步提升，这是有形资产永远比不了的优势。

后来者可以砸钱买设备、建厂房，但想复制这种无形资产壁垒难如登天。这就是为什么有些企业看似“轻资产”，却能长期盈利；有些企业重资产缠身，却越做越难。投资选公司，别再只看表面的实物资产，学会识别那些看不见的经济商誉，才能找到真正能长期赚钱的优质标的，守住自己的投资本金和收益。#一分钟视频创作季##微博兴趣创作计划##微博超有用视频大赛##价值投资知识解读# http://t.cn/AXUxxgsb