#基金每日八卦# 中证A500逆势大获资金青睐，透露了哪些积极信号？

近期市场走势颠簸，中证A500却大获资金青睐！

Wind统计显示，2025年12月8日-12月15日区间，中证A500份额净增120.96亿份，规模净增137.73亿元，在股票型ETF指数标的中，均位列第一。在今年几波回调行情中，同样出现过资金逆势加仓中证A500现象。

为何行情走势不明朗时，中证A500就成了资金心仪对象呢？

司令碰巧看了一本《低风险，高回报》，讲述的是一个现代股票市场中“龟兔赛跑”故事，其中“波动率”指标或是重要原因之一！

作者将美股市值最大的1000只股票，按照波动率分为“乌龟组”（低波动组合）和“疯兔组”（高波动组合）。在88年长跑（回测）中，看着不起眼的“乌龟组”实现了10%以上的年化回报率，而上蹿下跳的“疯兔组”年化回报仅为6%左右。

数据回测显示，风险与回报，并非线形正相关，而是呈现出一条“倒U型曲线”！这意味着，当波动率达到某个临界点后，市场不再奖励风险，反而惩罚风险！

作者还发现，欧洲、日本股市甚至新兴市场，都存在类似“低风险，高收益”悖论现象。当年化波动率控制在13%左右时，组合回报率处于高位；当年化波动率达到36%时，回报率却急剧下降。

低风险长期战胜高风险，背后由于“高波动率是复利最大的破坏者”。众所周知，下跌50%需要上涨100%才能回本。而红利类指数，除了高股息率，还兼顾（相对）“低波动”特点，或许是不少人拿它作为“压舱石”配置的重要原因之一。

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司令发现，中证A500近期吸引资金大幅加仓，或是波动率指标较接近书中回测的“理想值”（13%）。