巴菲特：我寻找的是简单的生意，很容易理解，当前的经济状况良好，管理层德才兼备，这样的生意，我能大概看出来它们十年后会怎样。

有的生意，我看不出来十年后会怎样，我不买。一只股票，假设从明天起纽约股票交易所关门五年，我就不愿意持有了，这样的股票，我不买。

我买一家农场，五年里没人给我的农场报价，只要农场的生意好，我就开心。我买一个房子，五年里没人给我的房子报价，只要房子的回报率达到了我的预期，我就开心。

巴菲特的这段表述，精准拆解了价值投资的核心底层逻辑——以“长期确定性”为锚，聚焦资产本质价值，而非短期市场波动。

价值投资的首要原则是“能力圈”边界，巴菲特强调只选“容易理解”的生意，本质是拒绝超出认知的风险。看不懂十年后前景的行业或公司，意味着无法判断其长期盈利能力，盲目投入无异于投机。这背后是对“内在价值”的坚守：价值投资不追逐热点概念，而是聚焦生意本身的稳定性，比如清晰的盈利模式、扎实的行业壁垒，这些才是穿越周期的核心支撑。

“忽略短期报价，聚焦资产盈利”是另一关键逻辑。纽约证交所关门五年不愿持有的股票，本质是缺乏独立盈利能力、依赖市场交易价格的标的；而农场和房子的例子，恰恰说明价值投资的核心是资产本身的造血能力——只要农场产出稳定、房子回报率达标，即便没有即时报价，其内在价值依然存在。这正是价值投资与投机的核心区别：投机紧盯短期价格涨跌，而价值投资锚定长期现金流和盈利确定性。

此外，“良好经济状况+德才兼备的管理层”，是长期价值的重要保障。前者确保生意所处的赛道具备可持续性，后者则能让优质生意的潜力充分释放，两者共同构成了“十年后可预测”的基础。

综上，巴菲特的逻辑本质是：价值投资不是赌股票涨跌，而是购买具备长期盈利能力的优质资产；通过坚守能力圈、聚焦内在价值、忽略短期噪音，以时间换空间，获取资产本身的确定性回报。这也正是价值投资能穿越市场周期、实现稳健收益的核心密码。#新浪财经##新浪财经##价值投资##微博超有用视频# http://t.cn/AXUag95m