【IPO三战终过会！尚水智能募资1.5亿补流合理性引争议】12月16日，深交所公告显示，尚水智能创业板首发过会，历经四年三次冲击资本市场终迈关键一步！这家深耕新能源装备领域的企业，2021年借壳科恒股份失败，2023年申报科创板后主动撤回，2025年转报创业板才如愿过会。

业绩层面喜忧参半。招股书显示，2022年至2025年1-6月，尚水智能分别实现营收3.97亿元、6.01亿元、6.37亿元、3.98亿元，净利润分别为9772.15万元、2.34亿元、1.53亿元、9370.62万元，其中2024年增收降利现象显著，营收同比增长5.99%，净利润却同比下滑34.9%。

更值得关注的是，此次尚水智能拟募资5.87亿元用于扩产、研发及补流，其中1.5亿元补流计划引发市场质疑。

招股书显示，截至2025年6月末，尚水智能货币资金1.87亿元、交易性金融资产0.2亿元，短期借款仅1125.64万元，现金类资产完全覆盖短期债务。但矛盾的是，公司一边现金储备看似充裕，一边却大额募资补流，且2024年还曾突击分红2010万元。

此外，公司还存在客户高度依赖比亚迪、应收账款高企、存货积压等问题，盈利能力持续性与募资合理性仍待进一步解释。