#前11月全国一般公共预算收入200516亿元#

【证券交易印花税大增70.7%：资本市场活力的直观印证】

财政部最新数据显示，2025年前11月证券交易印花税达1855亿元，同比激增70.7%，日均贡献近5.6亿元税收，成为财政收入增长中的亮眼亮点。这一数据不仅是数字的跃升，更折射出资本市场生态的显著变化。

低基数效应为高增长奠定基础。2024年同期资本市场交投相对冷清，前11月证券交易印花税仅1087亿元，同比下降35.9%的低基数，使得今年的增长幅度更显突出。但核心驱动力仍源于市场活跃度的实质性提升，板块轮动加速背景下，投资者在不同赛道间的切换频次增加，叠加量化交易、短线炒作的推波助澜，直接推高了交易换手率与成交额，而印花税按成交金额单边征收的特性，使其成为市场热度的“晴雨表”。

政策红利与资金面改善形成合力。注册制改革的深化让新股供给持续扩容，交易标的丰富度提升，同时20%涨跌幅限制等机制优化，进一步激活了市场流动性。资金端来看，两融余额稳步回升，11月以来融资余额增加超110亿元，杠杆资金的积极参与与新增开户数的增长，共同为交易活跃注入动力。值得注意的是，资本市场活跃度还带动了股权转让、限售股转让等相关个税增长，形成财富效应的连锁反应。

这一增长具有多重意义：对财政而言，税收占比提升优化了收入结构，为稳增长提供了财力支撑；对市场而言，印证了投资者信心修复与经济内生动力复苏；对宏观经济而言，资本市场活力的释放，有助于更好发挥直接融资功能，服务实体经济转型。未来，随着长期资金入市与市场改革深化，资本市场活跃度有望保持稳定，印花税也将继续发挥其“经济温度计”的独特作用。#秒懂热点就用智搜##新浪财经##价值投资##头条新闻工作室[超话]# http://t.cn/AXU9DGUY http://t.cn/AXUCCvev