#海南自贸港进入开放发展新阶段#巅峰对决！智谱+MiniMax同日过聆讯，“全球大模型第一股”1月决胜

12月17日，AI行业迎来重磅消息：国内大模型“双雄”——智谱华章（智谱AI）与稀宇科技（MiniMax）同日通过港交所上市聆讯，“全球大模型第一股”的终极争夺战正式进入冲刺阶段，有望成为港股“报备制”新政下最快过聆讯的标杆案例 。

作为“大模型六小虎”中的核心玩家，两者的上市路径各有亮点：智谱AI原本计划冲击A股，4月已完成北京证监局上市辅导备案，后因A股上市要求较高、推进速度偏缓转而冲刺港股，背靠清华系技术基因与国资密集注资，累计完成19轮融资，阿里、腾讯等巨头均在投资方名单中 ；MiniMax则凭借商汤系核心团队与上海本地资源优势，商业运作更灵活，今年6月已秘密递交上市申请，7月完成近3亿美元C轮融资，投后估值超300亿元，2024年营收主要来自AI虚拟伴侣应用Talkie 。

受港股圣诞假期影响，市场传闻MiniMax的上市时间窗口锁定2026年1月，智谱AI的具体安排虽未官宣，但业内普遍预计也将在1月挂牌，这场“第一股”之争已进入倒计时。

对行业而言，两家巨头上市堪称多重利好：一方面，资本市场的认可将为企业带来充足资金，加速研发迭代与商业化落地；另一方面，也能为整个大模型赛道树立估值标杆，带动产业链上下游价值重估。

对A股市场来说，利好更是直接落地：电广传媒、凌云光等直接或间接参股智谱AI的企业，有望收获股权退出收益与估值重估红利；首都在线、优刻得等为大模型提供算力支撑的服务商，将受益于行业需求爆发；视觉中国、三七互娱等场景应用方，也将借助技术协同打开增长空间。

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