读#股票大作手回忆录#

长期来看，大宗商品价格仅受一项法则的统驭——供给和需求关系的经济规律。大宗商品期货交易者的生意经只在于查明供给和需求的事实，同时包括现在和未来两方面。他不需要如同股票交易那样在许多方面只能凭猜测和想象。因此，大宗商品市场交易始终非常吸引我。

当然，所有的投机市场万变不离其宗。行情纸带的信息都是相同的，只要你愿意动脑子，这一点是显而易见的。你会发现，如果善于提出问题，进而推敲基本形势，那么问题的答案便能自动显现出来。

然而，人们从来不愿费神提问题，更不用说追究答案了。一般美国人都不是轻信的人，但是，走进经纪商营业厅看着行情纸带的时候除外——不论是股票市场还是大宗商品市场。在所有的游戏中，唯有这一桩在动手之前真正需要研究，偏偏唯有这一桩，人们在动手的时候放弃了平常明智的预先准备和谨慎戒备的好习惯。他们愿意拿出自己的一半身家投入股票市场来冒险，而事前推敲谋划所花的时间竟然不如选购一辆中等价位汽车的时候那么多。

阅读行情纸带并不像表面上看起来那么复杂。当然，你要有经验，但更重要的是始终牢记若干基本要领。

阅读行情纸带不是给自己算命，纸带绝不会告诉你下一个星期四下午1:35你有多少身家。阅读纸带的目的是进行两项评估，第一，怎样交易；第二，何时交易。也就是说，确定到底是买进还是卖出更明智。行情纸带发挥作用的道理在股票市场上与在棉花、小麦、玉米或燕麦等其他市场上完全一致。

我们观察市场——观察行情纸带记录的价格轨迹，目的只有一个：判断市场方向，也就是价格走势。我们知道，价格要么上涨、要么下跌，这取决于它遭遇的阻力大小。为了便于理解，我们可以这样表述，正如其他事物一样，价格沿着阻力最小的路线运动。因此，如果它在上升时受到的阻力比在下降时受到的阻力更小，它就会上升；反之亦然。

对于市场到底属于牛市还是熊市，只要行情已经发展到相当程度，我们就不应当感到困惑。如果某人的头脑保持开放，且具备合理的观察能力，则趋势显而易见；如果硬要让事实迁就自己的理论，那恰如削足适履，绝非明智之举。

如此看来，我们本来就会知道到底是牛市还是熊市，也能够做到；而如果分辨出了牛市还是熊市，也就知道了应该买进还是卖出。因此，我们应该在行情起始阶段尽早了解到底是应该买进还是卖出。