定价机制缺失是当前A股市场的核心问题，市场陷入“故事-炒作”的恶性循环，叠加量化交易冲击，投机属性凸显，成为本轮市场最大不确定性因素。

当下A股不具备大牛市基础，上行空间受双重压制：一是结构性泡沫已现，二是2.5万亿融资盘暗藏风险，且大量融资资金集中于芯片泡沫赛道。

资金是市场的核心风向标，当前场内缺乏增量资金入场，若没有具备吸引力的投资主线，难以撬动场外资金进场，需以谨慎策略应对。