根据分析师最新的研判，英伟达现在的股价其实处于一种“非比寻常的便宜”状态。虽然听起来有些反直觉，但从历史纵向对比来看，现在的估值可能预示着下一波大涨。

1. 处于历史低位的市盈率 截至本周，英伟达的远期市盈率仅为25倍左右。虽然对普通公司来说不算低，但对英伟达而言，这个数值已经跌到了过去十年水平的底部区域（第11百分位）。

2. 罕见的“折价”信号 目前英伟达的股价相对于费城半导体指数（SOX）有约13%的折价。回顾过去十年，这种核心资产比大盘还要便宜的情况仅出现过13天。

3. 历史规律的暗示 Bernstein的分析师指出，每当英伟达的市盈率降至25倍以下时，买入并持有的一年平均回报率通常会超过150%，且历史上从未在这一估值区间后出现过年度亏损。

4. 2026年的增长后劲 除了目前的性价比，明年还有几个关键利好：

Rubin架构： 下一代AI平台Rubin预计在2026下半年推出。

中国市场： 白宫近期批准出口H200芯片，可能为英伟达带来意料之外的营收增量。

财测空间： 华尔街目前对英伟达的营收预期普遍被认为偏保守，相比公司自身预估的5000亿美元市场空间，未来仍有超预期表现的可能。

5. 市场的认知错位 自今年7月以来，英伟达的股价表现其实略微滞后于半导体大盘。这种滞后主要源于市场对AI支出持续性和竞争加剧的担忧，但也正是这种情绪，为投资者腾出了当前的估值缺口。