铜铝比的长期波动受供需和政策驱动，近40年核心转折点包括：

‌2001年（平价节点）‌：比率接近1:1，因互联网泡沫后铜需求疲软，中国电解铝产能扩张，铝在低端制造（如包装）初步替代铜，但未成规模。‌‌

‌2010年（历史峰值）‌：比率达4.2，中国基建投资推高铜需求，同时铝供应过剩缓解，铝价单月涨幅17.2%，为铝相对收益最强时期。‌‌

‌2025年（再临高位）‌：比率升至4，主因新能源产业（电动车、光伏）爆发性需求拉动铜价，而中国电解铝产能天花板（4500万吨/年）限制供应，叠加“双碳”政策推高铝成本。‌‌当下，已经进入电解铝的大牛市无疑。