#基金##买基金上微博#
这两年被动指数投资的浪潮不仅席卷股票市场，被动债券型基金产品同样欣欣向荣

去年年初我在《慢慢变富》里纳入的被动指数型场外债基#易方达中债新综指(LOF)A of161119[股票]# 在2024年国债利率快速下行的背景下，业绩表现就相当不错

但到了今年利率“先下后上”的震荡市，#易方达中债新综指(LOF)A of161119[股票]# 久期固定，相比大部分主动型债基久期不够灵活的缺点就暴露出来了，在昨天净值涨了0.07%的情况下，年初至今累计收益仅为0.11%。幸运的是在年初判断今年债市是“鸡肋”之后，我们早早就把这只基金卖出了

风格不漂移固然是被动型基金的优势，但不同市场环境中风格适应能力较差，不够灵活也是所有被动指数型产品的劣势。

被动型产品本质上是“工具”，就以债券类的被动指数型基金为例，无论是#上证10年期国债ETF of511260[股票]# 也好，30年国债ETF也罢，本质上是给债券投资者提供了几个以不同久期、波动率亦或是不同信用资质的产品

但工具本身并不代表一定是“正收益”，更不能保证妥妥跑赢市场

前两周就有新来直播间的粉丝问我：“为什么我买30年国债ETF亏了那么多？这不是稳赚不赔的国债吗？”

这评论看得我着实尴尬，只知道国债的信用风险，不知道国债的利率风险就开足马力大干快上选了个久期最长的投资品种

所以，如果公募基金全面转向“指数化”，对普通投资者真的是好事吗？

就我自己的感受而言，相比于主动型基金产品，被动指数型产品对投资者认知能力要求更高，一旦选择不慎，更容易跑出“负超额”……