【#奥飞娱乐掌舵人蔡东青跨界闯关换电IPO# 三年半亏损超20亿】随着换电商业模式逐步发展，赛道玩家正加速引涌入资本市场。近日，换电服务企业奥动新能源股份有限公司（简称“奥动新能源”）向香港联交所递交上市申请。

招股书显示，2016年6月，蔡东青和张建平共同创立了奥动新能源，二人分别任董事长和副董事长，前者负责集团日常运营和管理，后者负责主导技术研发。巧合的是，公司曾于2018年获得蔚来资本的战略投资，随后又吸纳了广州金贤、福建奥兴、华克斯、厦门奥奕、广州创动客等企业的多轮融资。

相较于奥动新能源，蔡东青执掌的另一家企业奥飞娱乐股份有限公司更为知名。成立于1997年的奥飞娱乐是中国首家动漫上市公司，运营着《喜洋洋与灰太狼》《超级飞侠》《巴啦啦小魔仙》《铠甲勇士》等热门IP，旗下影视公司还曾参与投资周星驰的大热电影《美人鱼》。

奥动新能源的主要收入来源于轻资产、重资产两种商业模式，轻资产模式聚焦于提供换电运营解决方案，重资产模式则是通过自有换电站直接提供换电服务。

因换电业务前期投入较大且各项收入暂不稳定，该公司尚未实现盈利，各期内毛损率分别为15.7%、3.4%、3.7%、8.9%，净亏损额分别为7.85亿、6.55亿、4.19亿及1.57亿元，仍需外部资方进行输血。

而在行业争议未消、换电模式市场化推进仍存阻力的背景下，换电服务企业的经营稳定性更易受主机厂布局影响。

2022-2024年全年及2025年上半年，奥动新能源贸易应收款项及合同资产总额中，分别有18%、14%、16%及17%来自其最大客户；贸易应收款项总额中，分别有60%、63%、40%及41%来自同期前五大客户。这说明该公司对大客户依赖程度较高。

但在尚未形成统一标准的换电行业，奥动新能源仍需面对诸多挑战。（图源官网）