光芯片

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在11月30日的博文说——“光模块，现在是1.6t定胜负。光模块的供应量，不是客户的订单决定了，是由光芯片与Cw的供应决定。所以，光模块每季是超预期还是miss,是看供料。”  12月6日——“那么，光模块如此供不应求，那上游的光芯片，cw,光器件是不是也必须高景气。”

25年是光模块的扩产之年，处除中新之外，二线的jqkj,hlst,ltkj等等都在扩产，还有主攻国内的gx,hg，扩产更是夸张。26年将是光之大年，是需求、产出、业绩的一个高光时刻。从逻辑上推导，上游的光芯片，CW激光器等等一定是非常景气，甚至紧缺。

果然，在光芯片龙头Lu­m­e­n­t­um的交流会，一些重要的信息得到确认，光芯片供需缺口已经达25%——30%，EML芯片缺口更加大。100G EML芯片从5美元涨到7-10美元，Lu­m­e­n­t­um订单已经明确到2028年。高端芯片的紧缺将持续到2027.

Lu­m­e­n­t­um的股价从10月底的150一直涨到370多。Lu­m­e­n­t­um在2025年12月19日(昨晚)股价大涨10.17%，收报371.43美元，明显高于光通信板块其他公司。此次大涨的核心逻辑是: AI数据中心建设狂潮下，公司作为光通信核心器件"卖水人"，产品供不应求，订单爆满，业绩与盈利能力双双爆发。

25年两大光模块公司——中，新成为大A的超级明星，他们配得上这份涨幅。两个公司成功完成了逆袭，成为全球高端光模块的龙头公司。那么，上游的中国光芯片公司，CW激光器公司，能不能上演同样的故事？这个难度很大，"路虽远行则将至,事虽难做则必成”。但是，光芯片公司股价的精彩表现一定会提前。

公司eml芯片CW激光器市值YJKJ100GEML通过客户验证，200G进入客户推广70 cw量产放量，100CW验证通过，300CW突破核心技术530亿SJGZ无源霸主，AWG芯片龙头部分CW通过客户验证小批量出货434亿CGHX100GEML量产出货，200G送样海外大厂验证。DFB硅光芯片获大厂认可。70CW,100CW量产出货239亿YDGF

100GEML通过客户验证

70CW量产出货

295亿

25年YJKJ是光芯片的龙头，近期CGHX表现突出。CGHX是一个技术型公司，长于研发，产品线齐全，客户开拓市场开发弱。在目前供需严重失衡的背景下，弱点可能无足轻重。26年，是光芯片国产替代关键之年。谁能够在产业大趋势中发展壮大，我们拭目以待。