2025年，油市地缘政治风险溢价消失的一年
能源市场之所以如此平静，主要原因十分明确：全球石油和天然气供应极为充裕。

过去十年，美国引领了供应增长，成为全球最大的石油和液化天然气（LNG）生产国及出口国。得益于二叠纪页岩盆地和墨西哥湾的产量增长，美国9月原油日产量攀升至1384万桶的历史峰值。

包括俄罗斯、哈萨克斯坦在内的OPEC及其盟国组成的OPEC+，在结束多年来为支撑油价而实施的减产措施后，于2025年全年持续增产。美洲地区的非欧佩克国家——阿根廷、加拿大、巴西和圭亚那——也纷纷提高了产量。

国际能源署（IEA）预计，这种强劲的产量增长将在2026年造成每日近400万桶的巨额供应过剩，且这一局面可能延续至次年。

这是因为，得益于钻井技术的进步，当前油价水平仍足以让美国页岩油生产商及其他产油商维持甚至扩大产量。

此外，OPEC+已表示，计划未来数年加速投资以扩大产能。http://t.cn/AXUsufRH