“我们预计（中国股票）牛市将持续，但上涨节奏会有所放缓。”以高盛首席中国股票策略师刘劲津为首的分析师团队在周一发布的报告中表示。

高盛分析师认为，中国股市周期正从‘预期驱动’转向‘盈利驱动’，在这一阶段，盈利兑现与估值温和扩张将成为推动回报的核心动力。报告指出，中国企业盈利明年可能增长14%，2027年或继续增长12%；而估值扩张程度或在10%左右。

高盛分析师重申，中国股票市场到2027年底可能再上涨38%。

该行还指出，上市公司海外营收增长预计将推动MSCI中国指数成分股的盈利到2030年每年增加约1.5%，中国AI科技生态系统的估值已重新评估，但考虑到中国在资本支出方面的潜在增长空间以及对人工智能商业化的重视程度，与美国相比仍然显得便宜。

刘劲津上个月曾表示，AI引领的中国股票上涨远非泡沫，因为中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利。他在接受采访时表示，与美国专注于算力的战略不同，中国将更多资金投向人工智能应用领域，这让投资者 “有理由相信，至少在短期内，中国AI的商业化变现能力可能更强”。

高盛精准预判了今年中国股票市场的上涨行情。该行去年底预测，得益于经济与资本市场的政策支持，企业盈利增长回暖、估值扩张，中国主要股指2025年有望至少上涨13%。

实际状况是： $沪深300 (000300.SH)$ ——中国A股市场最具代表性的指数之一——今年以来已上涨逾17%，而 $恒生指数 (800000.HK)$ ——港股市场最具代表性的指数——已上涨近30%。
中国股票又获唱多！高盛：明年将继续“牛” 到2027年底有望再涨38% http://t.cn/AXUs3XTk