涨价！光纤核心概念股名单

强烈声明：本文内容不涉及任何个股的分析、预测或建议，都只是市场公开的信息分享，并非在当前时间点推荐买卖公司，本文不具备个股操作指导功能，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎！
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供给受制于光棒难以扩产

中国四龙头（长飞/烽火/亨通/中天）光纤产能约3.8亿芯公里，海外厂商光纤产能加总约2亿芯公里。全球光纤供给累计约6亿芯公里。生产光纤的光棒扩产需2年，日本厂商光纤稼动率已达100%，国内几家光纤厂稼动率也保底80-90%

传统需求95%，AI需求5%，25年总需求6亿芯公里，明年6.6-6.8亿芯公里，往后每年AI光纤新增0.6亿-1亿芯公里，且AI光纤价格贵， 10%增长带动光纤总规模翻倍

光纤涨价更新

散纤需求暴涨

AI光纤：

机柜内低衰短距用 多模（OM4/5）、单模(G 654 D、657 A1)等，跨区域互联 DCI 用特种（G 654 E）光纤均在涨价；

收入占比暂时不高，8-10%左右，增速很快，每年翻倍以上需求。

非AI光纤：海洋通信用特种（G 654 E）、R国军用无人机（657 A2）等需求景气高涨。

产能紧缺挤压普纤！

多模、特种均为单独产线，扩产周期3年以上，涨价高度和持续性可期！

单模中 657 A1/A2、654.D共用产线，A1/A2需求高增、叠加价格高企，挤压了普纤产能，推动产能利用率提升，目前行业已经90%。

运营商涨价可期，利润弹性巨大

高价AI和无人机光纤需求共同推动二线产能转产，一线龙头对价格控制提升。

电信运营商长期资本开支低迷，普纤扩产意愿不高，供给受限，持续性可以看到1年以上。

光纤在运营商资本开支中仅占较小比例，预计涨价的确定性较高。

弹性测算：

假设30%散纤涨价20-30%，带动净利率回升6%，每家增量利润4~5亿，对应100亿市值弹性增量。

假设运营商涨价20%，则整体净利回升13%，对各家有望贡献利润弹性20亿，对应400市值弹性增量。

市场比较关注，调研了CF和Corning

光纤缆--紧缺：目前散纤涨幅20%（5元）左右，无人机&AI驱动；行业稼动率高，扩产较慢；关注后续涨价。

光模块--供不应求： 光模块紧缺->光芯片紧缺->InP衬底紧缺（30年望20倍增长）。

ScaleUp光--需求爆发： 26年NPO/CPO等有望全面落地，驱动光通信市场数倍增长。

【光纤缆行业交流反馈】

1、此次涨价主要是无人机需求，单机30-50公里，预计约5000万，行业占比10%

2、AI驱动也比较明显，北美的DC内部和DCI需求，我们预计26年带动在3000-5000万

3、Corning的26年产能已经被锁定完，国内稼动率提升；部分公司开始重新扩产

4、海外供应较多的是康宁和普睿司曼，这两家直供北美；在需求大增背景下，产业链也有更多机会。

结论：框算下来，目前行业供需偏紧状态，原因1、24年过剩价格低产能出清。2、25年需求起来后产能恢复需要时间。3、关注后续潜在的涨价情况。

光纤核心概念股：长飞（A+H）、亨通、中天、烽火、永鼎、长盈通、特发、博创等。