磷酸铁锂，这8家公司产能最大

近日锂电行业反内卷进展明显，相关政策与行业行动正密集落地。

中央主管部门持续推动行业规范化，在上周的协会会议上正式推出铁锂成本指数，为行业定价提供透明锚点。

上周已多家铁锂厂商已按成本区间重新报出价格，并以恢复合理盈利为核心目标。

值得强调的是，本轮反内卷并非只针对单一环节，而是涵盖电芯、正负极材料、电解液等全产业链。

目前行业中真正保持盈利的仅有少数龙头，尽管需求连续六年超预期，但产业却连续三年整体亏损，已偏离制造业正常投资回报周期。

随着“不得低于成本价报价”等措施持续落地，锂电板块的盈利能力有望在未来逐步修复。

展望明年，储能需求强劲增长，开发商此前积累的超额利润将更多向制造业中游让渡。

产业链利润即便只回流5分到1毛（约相当于提升一个IRR百分点），也足以让锂电材料环节迎来显著的利润弹性与成长空间。

整个行业的景气度和可持续性均有望得到系统性改善。

本文根据公开信息，整理出了磷酸铁锂行业的10家上市公司，供大家进行学术交流和探讨，但不构成任何投资建议。

第八家：融通高科
公司亮点。
公司目前已在湖北大冶建成14.5万吨磷酸铁锂产能，四川内江与绵阳（江油）项目共规划31万吨，逐步投放后，未来整体产能规模有望突破45万吨并继续提升。
其主要客户包括宁德时代、比亚迪、派能科技、南都电源等，覆盖动力电池与储能等核心应用领域，客户结构优质、需求相对稳定。
业绩情况。2025年三季报净利润亿元，同比增长%。

第七家：安达高科
公司亮点。
截至2025年上半年，安达科技具备15万吨/年的磷酸铁锂产能，并在广西南宁和贵州开阳建设24万吨和51万吨配套项目，未来产能将大幅提升。

主要客户包括比亚迪（持股1.97%）、中创新航、宁德时代、派能科技及欣旺达，覆盖动力电池和储能电池领域，客户结构优质且合作稳定。

业绩情况。2025年三季报净利润亿元，同比增长%。

第六家：龙蟠科技
公司亮点。
截至目前，龙蟠科技磷酸铁锂正极材料产能约32万吨，印尼工厂及国内新增项目在建。

主要客户涵盖国内宁德时代、瑞浦兰钧、欣旺达、楚能新能源、亿纬锂能，以及国际LG新能源、福特汽车（Blue Oval协议）、eve energy malaysia等，覆盖动力电池与储能市场，客户布局国内外兼具，订单稳定，支撑产能持续释放与业务增长。

业绩情况。2025年三季报净利润亿元，同比增长%。

第五家：富临精工
公司亮点。
公司目前已投产磷酸铁锂产能约30万吨/年，在建产能17.5万吨/年，分布于江西宜春和四川射洪，预计到年底总产能可达49万吨/年。
主要客户以宁德时代为核心，长期占磷酸铁锂业务营收75%以上，并签订2025-2027年每年不少于14万吨采购协议；其他重要客户包括比亚迪、蜂巢能源和亿纬锂能，覆盖动力电池及储能电池领域，客户结构稳固且订单充足。
业绩情况。2025年三季报净利润亿元，同比增长%。

第四家：德方纳米
公司亮点。
德方纳米已建成磷酸铁锂产能约30万吨/年，在建产能近15吨/年，规划总产能目标约45万吨/年，实际释放速度预计将随市场进行调整。
主要客户包括宁德时代（通过合资企业深度绑定）、比亚迪、亿纬锂能（德枋亿纬合作）、中创新航及国轩高科，覆盖国内主流动力电池和储能市场，客户关系稳固且订单具有一定长期可持续性。
业绩情况。2025年三季报净利润亿元，同比增长%。

第三家：国轩高科
公司亮点。
国轩高科磷酸铁锂产能预计超过150GWh，分布于合肥、宜春、德国哥廷根及美国伊利诺伊州等多地，产能占比超过公司总产能50%。
主要客户涵盖国内车企，如奇瑞、吉利、零跑、上汽通用五菱等；储能客户，如国家电网、华为数字能源、中国铁塔等，及国际车企（大众集团、VinFast、Rivian）和储能项目客户，业务覆盖新能源乘用车、商用车及电网储能等领域，客户结构稳健且订单长期稳定。
业绩情况。2025年三季报净利润亿元，同比增长%。

第二家：万润新能
公司亮点。
截至2025年，万润新能已投产磷酸铁锂产能46.8万吨/年，分布于湖北31.1万吨、山东12万吨和安徽3.7万吨，在建美国新能源正极材料项目规划5万吨产能，一期0.9万吨正在推进。
主要客户包括宁德时代（2025-2030年长期供货协议132.31万吨）、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、赣锋锂电、阳光电源及华为，覆盖动力电池和储能市场，客户结构优质且订单长期稳定。
业绩情况。2025年三季报净利润亿元，同比增长%。

第一家：湖南裕能
公司亮点。
截至2025年6月末，湖南裕能已投产磷酸铁锂正极材料产能85.8万吨，产能利用率达到101.3%。预计到2025年，公司国内总产能将达100万吨，同时马来西亚、西班牙等海外基地在建，未来全球产能布局将进一步扩大。
主要客户包括宁德时代（持股7.9%，签订长期供货协议）、比亚迪（持股3.95%，长期合作）、中创新航、亿纬锂能及楚能新能源，覆盖动力电池与储能电池市场。客户关系稳固，订单长期可持续，为公司产能释放和业务增长提供坚实保障，同时支撑其全球市场拓展战略。
业绩情况。2025年三季报净利润亿元，同比增长%。

总结来看，本轮锂电行业反内卷在政策与企业联动下加速推进，成本锚定与合理定价机制正在形成，盈利修复预期强化；储能高景气也将推动利润向中游制造环节回流。

风险提示包括：政策执行力度及持续性不及预期、下游需求波动导致价格博弈反复、行业竞争格局或受新进入者扰动、原材料价格大幅波动影响成本端修复进度等。

提示：本文所有内容，仅供学术参考讨论，不作为任何投资建议、承诺或暗示。