高盛的2026年展望出来了，有一些核心亮点给大家总结一下。

宏观温差：市场定价已经极度乐观（资产估值处于历史94%高位），但实体经济其实比想象中更“温和”。好消息是，高盛认为美国经济实际增长会好于市场目前的悲观定价。

AI 还是主线：别担心泡沫破裂，AI 的资本支出繁荣在 2026 年依然是硬道理。虽然估值贵了，但只要钱还在往里砸，舞曲就不会停。

中国冲击2.0：这次是 “出口海啸”。中国贸易顺差将创历史新高，人民币面临升值压力。这对全球是通缩力量，对中国资产是重新定价的机会。

钱往哪里去：这是一个“选股”的年份。高盛建议从纯科技敞口转向增加国内平衡性的新兴市场，比如巴西、南非和印度。

在具体操作上，高盛也给了一些方向：

1.股市：别只追英伟达，换个姿势骑牛
从“纯科技”转向“内需型新兴市场”：高盛明确建议进行轮动。虽然他们仍看好韩国、台湾等科技型敏感市场，但建议将部分仓位转移到南非、印度和巴西 。
逻辑：这些市场更靠内需驱动，能平衡科技股的高波动，且估值没那么拥挤。
周期股的春天：美国经济如果没有衰退（高盛的核心假设），那么周期性资产现在被低估了现在买点“顺周期”的股票，业绩可能比还在高位的科技更好。

2. 汇率：人民币的“人民币升值”局
做多人民币：高盛认为“中国冲击2.0”带来了创纪录的贸易顺差，这将迎来人民币长期的、结构性的升值压力。操作：尽管有管控政策控制，但高盛预计汇率会逐步走强。
做空美元，做多“高贝塔”货币：全球好于预期时，美元通常会走弱。高盛看多澳元、新西兰元和挪威克朗，这些货币对经济增长比较敏感，反弹力度会更大。

3.对冲：买黄金，不是为了防通胀，是为了防央行
黄金：高盛依然维持结构性看多黄金的观点。
逻辑：央行还在买买买（重新配置资金），而且如果美元真的走弱，黄金就是最好的替代品。
期权保护：大家都觉得股市会涨但波动会大，高盛建议通过做多股票波动率作为保险。