明年一季度更精彩。

虽然昨日长征12甲一子级未能成功回收，却获取了宝贵的临界数据，为下轮发射积累了重要经验。

商业航天后续催化轴：

1、天龙三号或于12月底前首飞（以官方为准）。

2、2026年长征10号甲（CZ-10A）一季度首飞。

3、2026年朱雀三号（ZQ-3）遥2一季度试飞。

4、订单兑现：2026年一季度星网（GW）招标或落地。

明年板块博弈从“题材”正式进入“业绩/订单”驱动新阶段。

商业航天产业链：

1）火箭：超捷股份、航天工程、斯瑞新材、航天动力、航天机电。

2）卫星：天银机电、中国卫星、臻镭科技、上海瀚讯、烽火通信、信科移动、西测测试。

3）太空算力：顺灏股份、东方日升、乾照光电。

$超捷股份(SZ301005)$ $航天工程(SH603698)$ $天银机电(SZ300342)$