威科夫理论 (Wyckoff Method) 的详细图解

派发 (Distribution): 因
这是市场顶部形成的阶段，聪明的投资者（大户或机构）开始悄悄地卖出他们的头寸。

起始点: 通常始于一次放量的局部顶部，这被称为购买高潮 (Buying Climax, BC)。

次级顶部 (Secondary Top): 之后市场会形成一个次要的顶部，价格可能等于或高于购买高潮。

特征改变 1 (Change of Character 1):
下跌加速: 从两个顶部开始的下跌速度，都明显快于此前上涨（加价）阶段的正常回调。

支撑反弹减弱: 价格在支撑位（Support）虽然仍会反弹，但大多数买盘力量会在到达阻力位（Resistance）时选择离场。

特征改变 2 (Change of Character 2):
上冲回落 (Upthrust, UT): 一次失败的、试图突破前高的反弹，在阻力区遭遇强大卖压并被拒绝。

疲软信号 (Sign of Weakness, SOW): 市场以缩量的状态反弹至前期支撑位（现在已变为阻力），并再次被抛售。

派发结束: 这个过程完成后，派发阶段结束，**减价（Mark-Down）**阶段开始。

趋势 (The Trend): 果
这是“因”（吸筹或派发）所导致的直接“结果”。

加价趋势阶段 (Mark-Up Trend Phase): 价格持续上涨。因为在底部区间完成吸筹的持有者尚不愿意卖出，而未能及时买入的投资者则在追高。

减价趋势阶段 (Mark-Down Trend Phase): 价格持续下跌。因为在顶部派发区域卖出的投资者尚不愿意买回，而在派发区买入的投资者正在不断止损离场。

暂停与延续
市场的主要趋势（加价和减价）可能会被另一种横盘区间暂时中断，这被称为 再吸筹 (Re-accumulation) 或 再派发 (Re-distribution)。

共同点: 这种暂停区间最终会延续之前的大趋势方向，并且它们都始于一次逆着该趋势的震仓 (Shakeout)。

吸筹 (Accumulation): 因
这是市场底部形成的阶段，聪明的投资者开始悄悄地买入，建立头寸。

吸筹阶段特征 (Accumulation Phase Characteristics)
A 阶段:

始于一次放量的局部底部，被称为抛售高潮 (Selling Climax, SC)。

随后会形成一个次级底部（Secondary Bottom），价格可能更低。

B 阶段:

在支撑位出现一次放量的强劲反弹。

从阻力位回落时，过程平缓且成交量萎缩。

这种从区间顶部开始的、漫长而犹豫的下跌是市场走强的信号，并形成了所谓的“小溪 (The Creek)”。

C 阶段:

弹簧效应 (Spring): 价格短暂跌破支撑位但迅速收回，成交量很低，随后的反弹则成交量放大。

价格在区间内部开始小幅加价。

D 阶段:

价格以巨大的成交量突破了区间顶部的阻力位。

这是一个明确的强势信号，被称为“跳跃小溪 (Jumping of the Creek)”。

E 阶段:

加价 (Mark-Up) 趋势正式开始。

特征改变 1 & 2
特征改变 1: 由做市商（Market Makers）发起的底部反弹，其成交量是逐渐放大的。

特征改变 2: 价格反弹至阻力位时，没有遭遇大规模的抛售或拒绝。