【广发通信】第二、第三个预期差正在缓缓拉开帷幕

11月时我们提出，虽然光模块龙头连创新高，但是股票市场仍存三大预期差：1）26年供需；2）27年供需；3）光入柜内

第一个预期差仍有反应空间，但对股价影响已经不大；

第二个预期差市场认知极为有限。谷歌、Nvidia的27年的指引都是数倍于26年（可能包含少量Scale Up需求），28-30年需求较前一年翻倍，AWS、思科等也明确给出27年需求大幅增长，但市场均选择无视。随着日历马上翻到26年，上市公司逐渐加强与市场关于27年需求的沟通，市场现在最佳策略是尽快选择认错，拥抱27年的需求高增长。

第三个预期差市场认知也极为有限。“光入柜内”将从26年底率先出现在csp机柜中，随后在csp和Nvidia的机柜方案中，可插拔/npo/cpo等光互联方案陆续展开，给光互联市场带来巨大增量。市场交易的时机就在当下。