【招商机械】机器人大涨点评&年度策略：“缩圈与分化”

人民币站上7.0是重要信号，A股市场有望吸引海外增量资金推动本轮春季躁动，机器人资产值得重点关注。消息面，优必选收购峰龙股份已经成为本月第四起机器人“借壳”事件，围绕机器人赛道的资本运作将会持续活跃。特斯拉Optimus Gen 3有望在26Q1发布，市场有望提前预热。

2026年度策略：“缩圈与分化”
核心观点：我们预判2026年具身智能的投资主旋律是缩圈与分化。市场从“流动性驱动”向“基本面驱动”转移，行情大范围向外扩散概率较小，投资会缩圈到核心标的上。产业竞争优势会出现分化，实力强的平台化公司竞争力会逐渐凸显。我们提出2026年聚焦三个核心的投资策略：
● 聚焦核心产业链：聚焦T链、Figure链、国产龙头链（宇树、智元等）。
● 聚焦核心环节：聚焦机器人产业的核心卡点，例如灵巧手、轻量化、大脑、散热等。
● 聚焦核心场景：聚焦具身智能可落地场景，建议关注仓储物流与四足机器狗。物流场景中，无人物流车从去年开始商业模式已经跑通，可预见市场空间广阔。

关注：
● T链作为中美共振、核心产业链，关注T链核心供应商。关注【恒立液压】、【长盈精密】、【立讯精密】、【均胜电子】、【三花智控】、【拓普集团】、【蓝思科技】、【领益智造】、【嵘泰股份】、【浙江荣泰】、【恒勃股份】、【双环传动】、【五洲新春】、【信质集团】、【鸣志电器】、【兆威机电】等。
● 国产链中，拿订单与资本化将会是2026年的主旋律。关注订单持续增长的【优必选】、【越疆】、【绿的谐波】；关注宇树链龙头【美湖股份】。
● 聚焦产业化场景，物流场景与四足机器狗有望在2026年率先放量。关注物流具身智能相关【杭叉集团】、【安徽合力】、【中力股份】、【井松智能】、【中邮科技】等；关注五八智能核心供应商【长源东谷】。其他场景机器人【富佳股份】、【杰克科技】等。

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