人民币大涨破“7” 经济反转信号？

这几天，人民币汇率真的杀疯了，兑美元的离岸汇率一度突破了7.0大关，创下了去年10月份以来的新高。
很多人一看就嗨了：是不是外资回来了？是不是经济要反转了？甚至还有人已经开始畅想“人民币干到5、干到4”的宏大叙事了。
我先泼一盆冷水，这一波人民币走强，看着很猛，但不等于好日子马上来了。
接下来我会分别聊聊人民币大涨背后的原因和对我们普通人有什么影响。

先来说为什么会破7。
判断汇率，最简单的方法不是猜动机，而是看结果。真要是外资推动的，那股市、债市早就一起嗨了；真要是基本面反转，那政策和数据一定会提前给你信号。但现实是，什么都没有发生。
所以答案其实很简单——不是我们突然变强了，而是美元在变弱。

最近美国那边，通胀在降，就业在松，市场对美联储的降息预期非常乐观。再叠加明年美联储高层换届，市场已经开始提前押注更宽松的货币环境了。
美元一走软，全球货币自然就被动升值，人民币只是其中之一。

再然后就是第二股力量——结汇。
今年我们的外贸顺差很猛，前11个月，东大的贸易顺差，突破了1万亿美元。这可是人类历史上，第一次有1个国家，一年内贸易顺差突破1万亿美元。
外贸赚了这么多了钱，年底了，大家看到手里赚到的美元汇率一直跌，第一反应是什么？当然是结汇啊！大家把钱换成人民币，少亏一点是一点。结果就是，美元越被卖，人民币越抢手，人民币汇率越被推着往上走。

所以这轮破7，本质上不是我们“主动进攻”，而是顺水推舟，自然而然的事情。

问题来了：人民币升值不是会影响出口吗？央行为啥不出手管管？
其实，如果人民币涨的太快，央妈肯定还是会出手的，但大方向上，可能还是会放任人民币缓慢的升值，原因也很现实——现在最大的风险，不在出口，而在内需。
如果人民币太弱，进口成本被抬高，价格体系更难修复；所以在这个时间点，允许人民币温和升值，是在“出口”和“价格环境”之间，选了一个没那么糟的选项。

重点来了，接下来我要说的，才是整件事的关键。
很多人把人民币升值，当成解决问题的工具，甚至当成“强国象征”。可问题是：升值本身，不等于繁荣。这件事完全取决于你站在什么角度看问题。

站在普通人的角度，老百姓的购买力，不在纽约、巴黎，而在楼下的菜市场。
大多数家庭没有海外资产，也不常出国，人民币升值带来的“国际购买力”，对他们来说是虚的。
但如果升值过快，出口企业利润被挤，奖金取消、裁员增加，这种冲击是实实在在的，只会逼着大家更加存钱，而不是多消费。

站在实体经济的角度。现在很多做出口的制造业，净利润只有3%—5%，靠的是以价换量、换现金流。如果汇率在短时间内大幅升值，等于直接把企业仅剩的现金流抽走。现金流一断，谈什么升级、转型、创新，都是空话。结果只会是：强者更强，弱者被清场，实体收缩反而更快。

站在资本的角度，资本不会因为人民币升值就自动回来。
你想啊，如果国内资产回报率起不来，钱进来干什么？甚至还可能出现另一种情况：一部分人趁着升值，把资产变现、换成外币出海，完成资产转移。这对经济复苏，没有任何帮助。

还有一个常识，也是最容易被忽略的——历史经验。当年日本也走过一条路：在内需没接上之前，汇率先走强，结果出口现金流被切断，实体失血，信心崩塌，最后陷入长期紧缩。那不是汇率本身的错，而是顺序错了。

所以问题从来不是“人民币该不该升值”，而是——在什么条件下升值，谁来承担成本。

正确的路径只有一条：先把国内资产回报率拉起来，让居民敢花钱，让企业能赚钱，让价格能回升。等内需真的站住了，人民币走强是结果，而不是工具。

所以别被“破7”的“宏大叙事”带着嗨。对普通人来说，真正值得期待的，不是汇率数字多漂亮，而是——什么时候收入更稳了，工作更安全了，花钱不心虚了，到那一天，人民币才是真的值钱了。 http://t.cn/AX4MrIKr