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一、黄金板块：避险核心。
1. 紫金矿业
全球综合性矿业龙头企业，稳居A股黄金板块核心地位。公司黄金资源储量超3117吨，位居全球前列，同时布局铜、锌等多元矿产领域，抗风险能力突出。
2. 山东黄金
国内黄金开采领域的核心企业，矿产金产量长期位居行业前列。值得关注的是，公司业绩对金价变动的敏感度较高，据测算，金价每上涨100美元/盎司，净利润将增加约1.5亿元。
3. 中金黄金
依托央企背景，具备强大的资源整合能力，已构建从科研、开采到消费流通的完整黄金产业链。公司核心优势在于成本控制，生产成本低至275元/克，为行业最低水平，毛利率突破65%；财务结构稳健，适合风险偏好较低的投资者关注。
4. 赤峰黄金
国际化黄金生产商，海外矿山业务占比超50%，形成“内生增长+外延扩张”双驱动发展模式。公司全维持成本低于1200美元/盎司，成本优势显著。

二、白银板块：白银兼具金融避险属性与工业属性。
1. 兴业银锡
亚洲最大白银生产企业，旗下银漫矿业为国内规模最大的白银矿山，白银储量达8382吨，位居亚洲第一。2025年前三季度，公司实现净利润13.64亿元，净利率高达33%，是白银板块业绩弹性最大的标的之一。
2. 盛达资源
白银业务聚焦度领先企业，矿山银收入占比超92%。公司保有白银储量超9300吨，2025年三季度扣非净利润同比增长122.84%；业绩与银价联动性极强，据测算，银价每上涨1美元/盎司，净利润将增加约3000万元。
此外，江西铜业、豫光金铅等行业地位稳固。

三、铂族金属（钯、铂）：工业需求驱动。

1. 贵研铂业
国内铂族金属全产业链龙头企业，是A股唯一覆盖铂族金属研发、生产、回收全环节的上市公司。公司钯金回收量占国内市场份额超30%，同时布局汽车催化剂、氢能电池等核心应用领域；2025年三季度净利润同比增长37%，可全面受益于铂、钯价格同步上涨。

2. 浩通科技
铂金回收领域龙头企业，采用“城市矿山”资源循环模式，汽车催化剂处理量占全国市场份额20%。公司核心优势在于成本相对固定，铂金价格上涨直接推动利润增长，据测算，铂价每上涨10%，净利润弹性达18%，显著高于上游矿企。2025年公司产能将大幅扩张，成长空间广阔。

3. 白银有色
国内唯一实现铂金量产的上市公司，持有全球最大铂钯矿企Sibanye-Stillwater 13%股权，权益铂资源量约3.8吨/年。同时，公司通过铜铅锌冶炼过程副产铂钯，形成“资源+冶炼”双重受益格局；2025年营收同比增长70.72%，多金属布局有效分散单一品种价格波动风险