明年的市场有一个比较大的变量，那就是高息存款的到期。2026年2年期以上定存的到期规模在32万亿元左右，而当时的大额存单利率普遍都还在3%，如今大行的三年期大额存单利率普遍在1.5%，明年应该还会继续降。这种利率环境下，只要有一部分存款转向保险还是固收+基金，都会成为权益市场的增量资金。 ​