【白重恩：以“投资于改革”应对总需求不足】http://t.cn/AX4aLFhR 清华大学经济管理学院院长白重恩12月27日在中国财富管理50人论坛2025年会上表示，在当前总需求不足、价格疲软的环境下，应采取更加积极的货币政策和财政政策，通过加大政策力度来支付改革的过渡成本，推动相关改革的实施。他将这一思路概括为“投资于改革”。

白重恩认为，与投资于物、投资于人相比，“投资于改革”是现阶段高效率的投资，应当受到同等重视。他指出，当前需要提升总需求、稳定价格，但面临“钱从哪来”和“投到哪去”的问题。

在投资方向上，白重恩分析称，投资于物虽然包括发展新质生产力、科技自主创新、做强做优制造业等必要方向，但传统领域存在担忧：房地产库存比较多，不宜再继续多做投资；传统基础设施投资的边际收益下降，且未来需要维护；制造业过多投资可能带来产能过剩。