12月29日 随记

下周三个交易日将结束2025。

周末消息面商业航天有科创板修订规则“可回收大推力火箭”技术成为火箭公司上市的必要优先技术条件，说明时间紧急，从金融支持实体角度，要快点把回收大火箭搞出来，搞出国产可回收大火箭，就解决了重复运输加快布置低轨卫星，去地球低轨道和马斯克抢时间抢座位的痛点，只有快点把物资和设备送上去，商业航天之太空互联网、太空算力的逻辑才能成立；同时还要抢月球，月球有电力之可控核聚变需要的关键资源元素；以后还要抢占领火星，火星移民。总之，可回收大推力火箭是商业航天的第一步，昨天也跟大家说了，以后舰体也是最没有商业价值的一步（当然到哪个时间点还早）。

周五夜盘国际白银期货再次暴涨，国际市场一晚上涨了11%。但是回顾看金银中小盘股票今年涨幅尚不及期货，类似期货现货价格暴涨，但是股票涨幅远远落后的源头就是量化交易在利用期货和股票市场的时间差、信息差疯狂套利，通常来说，国际大宗有夜盘，等早上开盘消息传到A股，量化就可以一鱼两吃（第一天用夜盘消息拉升，第二天利用白天和晚上期货回落，再反手融券做空股票砸下来），散户受不了这种上上下下坐电梯，只好跟着跑来跑去割肉，这种名牌可以走流畅大趋势多倍的行情，有底层真实逻辑支撑的方向就被活活控制成了慢涨，成为喜欢的，理想的“慢牛”。

我们在分析3815一带以来的反弹，给出的观点是商业航天与指数共振，那么周五其实也讲了反弹基本到一个顶部了，商业航天的前排也在继续加速，A股的走势现状很极端，很多个股如果看指标做交易决策早就超买了止盈了，但是资金的抱团没有停，所以如果错过了，错的不是市场是自己，周末我也在反复尝试调一个能跟随今年这样波动的K线分析指标出来。

无论是指数，从商业航天的核心个股，还是板块强度看，下周都会有调整和分歧。商业航天如果大分歧，一是看真正的大龙头分歧时机会，二是可以看后排的补涨，航天系还有补涨，卫星逻辑也有补涨，商业航天这个板块不轻易结束，指数就不会轻易结束。目前的指数工具还有美国出口英伟达、谷歌业绩线的基金重仓，有业绩线的存储芯片等等，这些都是机构重仓，如果商业航天回调观察机构重仓业绩线能否同步顶上，顶不上调整的力度会和难度加大。市场的核心逻辑仍然还是围绕155规划，我们从10月份开始一直在讲155规划。

指数走势很微妙，下周开始的再一次回踩可能要决定一个跨年真正的方向，指数仍然是防守3815一带的思路，破位则有可怕新低，稳住向上时间换空间则4000点上方有新高，有一点很明确，这个4000点上方的新高不会发生在2025年。具体的结构和节奏我还在埋头写2026年全年策略长文，在文章中会给出读者后续走势非常具体的结构和节奏判断看法。由于还要抓紧写文，晚上还要直播，就先写这么多。

动一动，铁粉值刷一刷。