商业航天 千帆竞发

2025年底至2026年初催化密集，涵盖政策、发射、订单、IPO；各细分环节核心企业已按价值量与壁垒标注

一、后续催化消息（2025.12-2026.3）

• 政策催化：12月26日，上交所发布商业火箭企业科创板第五套上市标准细则，明确营收、技术、订单等指标，降低头部企业上市门槛；国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）落地，设专职监管机构，专项扶持可回收火箭、星座组网。

• 发射与技术：蓝箭航天朱雀三号2026年中二次发射，验证可回收；中科宇航、星河动力2026Q1-2有密集发射任务；GW星座、G60千帆星座批量化组网提速，预计2026年发射量超750颗。

• 订单与应用：中国星网、G60千帆星座2026年进入大规模终端集采；卫星互联网手机直连、太空算力项目试点落地，带动终端与载荷需求。

• IPO加速：蓝箭航天12月23日辅导验收；天兵、星河动力辅导备案推进；屹信航天、微纳星空等2026Q1有望申报；相关概念股关注度提升。

二、各细分环节核心企业（按价值量排序）

• 火箭制造与发射：中国火箭（国家队商业平台）；蓝箭航天（朱雀三号可回收）；超捷股份（箭体结构/阀门）；广联航空（复合材料结构件）；斯瑞新材（发动机铜合金材料）；高华科技（火箭高可靠传感器）。

• 卫星制造与载荷：中国卫星（星网核心供应商，年产能1000颗）；臻镭科技、铖昌科技（星载相控阵T/R芯片）；上海瀚讯（载荷龙头）；乾照光电（砷化镓太阳电池）；航天电子（星载计算机/测控）。

• 地面终端与基建：中国卫通（卫星通信运营）；海格通信、盟升电子（星网相控阵终端）；通宇通讯（星载相控阵天线）；信维通信（海外巨头供货）；陕西华达（射频连接器）。

• 材料与能源：西部材料、银邦股份（钛/铝基航天材料）；天力复合（复合材料容器）；迈为股份、东方日升（光伏能源系统）。

• 检测与测试：广电计量、苏试试验、思科瑞（元器件/系统级测试）；西测测试（可靠性验证）。

• 应用与服务：航天宏图、中科星图（遥感/数字地球）；星图测控（太空态势感知）；佳缘科技（星上加密）。

三、IPO核心概念股

• 蓝箭航天：金风科技（持股8.3%）、鲁信创投、张江高科、斯瑞新材。

• 天兵科技：海翔药业（持股1.48%）。

• 星河动力：泰胜风能（C+轮）。 http://t.cn/AX4N14IT