（转）火箭链甚至比很多已经业绩爆发的卫星链龙头还要涨得夸张。

这里面的关键是两点：稀缺性、市场预期。

1）优质的火箭链公司在A股上非常稀缺，比卫星链公司更稀缺。比如做火箭箭体结构件的，目前大A的投资者拿着放大镜找遍了全市场，也就只有这一个还不错的。因为稀缺，必然享有估值溢价。

2）火箭制造比卫星制造技术门槛更高，估值空间更大。目前商业航天市场之所以热，是因为可回收火箭技术在走向成熟，一旦成熟了，有望带动火箭发射成本大幅下降，从而使商业航天市场的未来市场前景成指数倍扩大，孕育出无数的新产品和新商业模式。

可回收火箭在商业航天史上的意义，相当于亨利福特当年发明了廉价的T型车。在福特T型车推出之前，汽车都是手工打造的，价格昂贵，仅是富人的玩具，全球年销量不过2-3万辆。

但是从1908年T型车上市，到1927年停产前，单单这款车型的累计销量就高达1500万辆，年平均销量高达75万辆，翻了几十倍。

可回收火箭技术的意义就在于此。更重要的是，可回收火箭的技术门槛非常高，是整个行业卡脖子的环节，这意味着其利润率将来是远高于卫星制造的。

我们看看一级市场的投资趋势就清楚了。目前已搞成可回收火箭技术的SpaceX，估值已来到1万亿美元之上，远远超越任何一家独立卫星公司的估值。国内VC热烈追捧的，也是蓝箭航天、天兵科技、星际荣耀、星河动力等火箭创业企业，相比起来，卫星创企的热度就要低很多了。

这里面，还有另外一层逻辑。在科技行业里，技术门槛高的企业向技术门槛低的市场延伸是很容易的，但反过来，难度就很大。比如SpaceX，从火箭行业向星链行业延伸，很容易就做到了。

因为发射成本低，星链基本上垄断了全球商业卫星通信市场，未来利润空间极大。卫星企业能够做到这一点吗？如果你没有掌握可回收火箭技术，那么在商业上就没有任何竞争力。

这也是SpaceX估值如此之高的原因所在。当然，卫星链公司也是有优势的，比如在当下，要寻找业绩确定性的优质标的，卫星链公司肯定更多。

而火箭链公司，目前大多业绩要差一些，股价的涨幅更多基于巨大前景的预期和溢价。